Au cours des 22 épisodes de cette deuxième saison, Magnum participe à un tournage dans la propriété de Robin Masters, se retrouve momentanément amnésique après un accident de voiture, enquête sur des meurtres et des disparitions ou est engagé comme garde du corps. Une des intrigues ressuscite la guerre froide de l'époque, avec le personnage d'un pilote soviétique passé à l'Ouest. Magnum conduit une Ferrari 308 GTS, une voiture qui a connu un grand succès grâce à la série. De la première à la dernière saison, la série entretient le mystère "Robin Masters", l'énigmatique et richissime écrivain, à l'instar du Charlie des "Drôles de dames". Lors d'un travail de routine, Magnum aperçoit une jeune femme sur un bateau et est certain de reconnaître Michelle, la femme qu'il avait épousée durant la guerre du Vietnam et qu'il croyait morte...