L'un des plus gros diamants du monde, la "Panthère rose", vient d'être dérobé. L'inspecteur Clouseau, rétrogradé au rang d'agent de la circulation, est dépêché sur place pour trouver le coupable. Il est persuadé que celui-ci n'est autre que sir Charles Litton, un notable qui vit à Nice avec son épouse...